有债性更有股性基金经理力捧转债

时间:2019-03-04 18:49:03 来源:新凤凰彩票 作者:匿名


尽管债券牛市仍在继续,但许多已落定的基金经理已开始警告市场出现逆转的可能性,并缩短操作时间并增加流动性。在上述背景下,已经调整近一年的可转换债券已被用作增加利润的武器,并已被基金经理“提升”。

在做更多事情时要小心

在采访中,基金经理普遍认为债券牛市已进入下半年。天鸿收款团队负责人蒋晓莉表示:“一方面,目前的债券市场仍处于牛市,整体投资组合不能过于保守。另一方面,市场可能会发生变化任何时候。一旦它转变,它需要及时减轻。这需要我们增加投资组合的流动性。“

另一位管理近300亿元资产的债券基金经理也表示,明年对债券市场的投资比今年更加困难。她认为,虽然基本面支持债券市场,但估值并不那么友好。在降低回报率的过程中,市场可能对消极因素更为敏感,更多地被视为看涨。因此,有必要评估在每个时间点发生的宏观事件,并警惕任何可能引发市场逆转的因素。

自今年年初以来,利率债务基金整体表现突出,平均收益率超过5%;信用债券基金表现良好,平均收益率约为3.5%。受股市影响,中证可转换债券指数从今年1月份的高位310.97点一路下跌,最低跌至272.35点,跌幅超过10%。可转换债券基金今年普遍遭遇负回报,平均下跌近8%。

自10月底以来,股票市场继续反弹,可转换债券有所反弹,导致相关基金净值反弹。选择数据显示,过去一个月,超过一半的可转换债券基金净值上升,最近一周有36只可转换债券全部上涨。

可转换债券“努力工作”

在收益率较高且信用债券风险较高的情况下,受益于股票市场反弹的可转换债券可以说是“辛勤工作”,并重新进入基金经理的投资期限。

拟议的养老基金基金经理表示,他对可转换债券的当前配置价值持乐观态度,并增加了可转换债券的比例。他认为,除了估值优势外,适度规模的可转换债券也将对合并后的α股产生重大影响。海福通固定收益基金经理何谦认为,目前的信用债券是“买不买”,而在可转换债券中,从债务到期率来看,许多目标都高于纯债。如果股票市场正在整合,可转换债券将进入债务范围,而下跌将有一个底部;如果股市反弹,可转换债券也将上涨,这可能是明年以债务为基础超过债务基础的良好目标。

中鲁基金资产配置研究院认为,发行新的再融资规定后,发行可转换债券已成为上市公司的重要融资渠道。可转换债券的价格波动主要受正面股票推动。在正常情况下,正股票的上涨推动可转换债券价格上涨,反之亦然。中证可转换债券指数一般与上证指数的波动一致,但中证可转换债券指数较为稳定且波动较小。

此外,股票市场的底部通常对应于可转换债券市场的分阶段底部。在提升股票市场底部的过程中,可转换债券的分配逐渐凸显。虽然近期转换债券估值有所反弹,但股价估值不高,仍具有一定的性价比优势。最近,基金的可转换债券头寸占可转换债券市值的增加和基金的净值,表明基金对可转换债券的关注和需求开始增加。

(编辑:余大勇)